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周评:政经疑云欧美货币政策预期“急转弯”英国脱欧“疑无路”www.glspeizi.com
发布时间:2019-02-05 10 来源: 官网 浏览量:19
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FX168财经报社(香港)讯 01月28日至02月01日市场综述:本周大事云集,按地域划分,美国地区,美国政府部分停摆暂时终结、美联储1月利率决议以及美国1月非农报告相继出炉;欧洲地区,欧元区经济雪上加霜,德拉基不排除QE重启,英国脱欧B计划7项修正案议会表决;中国方面,中美贸易此轮磋商结束,财新制造业PMI数据公布。

地缘政治事件中,美国与委内瑞拉矛盾升级,断商断交,针尖对麦芒,原油走势受到波及。

央行动态上,欧银行长德拉基重申经济风险偏下;美联储1月决议鸽声嘹亮。英银行长卡尼则在周一的论坛讨论中没有直接论及货币政策,其表示将在2月7日的英银决议上具体讨论。但市场预期本次会议英银仍将按兵不动。

外汇市场,美元指数周三大幅下挫,受美联储1月声明鸽声满座影响,多头自95.95一线短线暴跌,急速挫至95.26水平,而后持续走弱,下半周价格略向上修正;

欧元/美元方面,德拉基周一放鸽,重申欧元区经济前景面临风险正转偏下,通胀数据低迷,若经济表现持续低迷,不排除重启QE的可能性。这一讲话内容被下半周陆续出炉的欧元区经济数据再度应验,

其中,意大利去年第四季度GDP速缩减至-0.2%,进入经济衰退;意大利1月制造业采购经理人指数录得47.8,低于荣枯线,欧元/美元处于弱势守势的地位,多头周三受益于美元弱势的重新站上1.15,但下半周受累于经济数据阴霾,重返1.15下方;

英镑/美元方面,周二英国议会对首相梅脱欧B计划的7项修正案作出投票,仅2项获得多数支持,英镑/美元周二日内大跌逾100点,下半周走势仍呈弱势,基本整理于1.30-31区域。

商品市场:黄金多头本周借得上周五“东风”,进一步走出突破行情,价格周四刷至去年5月11日来高点位置1326一线,周五时段因中美贸易关系乐观推进,避险有所降温,即便非农报告中欠佳的薪资增幅和失业率数据也未能推升价格升破1326水平。

原油本周关注美国制裁委内瑞拉和中美贸易谈判的进度。华盛顿周一宣布对委内瑞拉国有石油公司(PDVSA)制裁,限制美企与委内瑞拉间石油贸易和精炼产品销售上的业务,油市供应将短缺的现象使得市场情绪扶持油价;此外,因中美贸易本轮磋商大幅推进,这两个经济体在世界经济的影响比重较大,市场对全球经济增长前景以及放缓的担忧有所降温,原油多头获得舒展。

价格日线过去5个交易日震荡走高,持续突破,至周五尾盘最高触及55.66水平,一周升幅近5美元/盎司。

股指方面:本周适逢美股财报季,美国三大股指5个交易日中涨跌互见。周线级别看,道指本周重返25000点上方,一周涨幅1.32%,纳指周涨1.38%,标普500指数周涨1.57%。道指和纳指均实现六周连涨;欧股本周多数上扬,其中英国富时100周涨3.1%、德国DAX周跌0.9%、法国CAC40周涨1.9%。

当周要闻盘点:

(一)美元方面:美国政府暂别停摆、美联储鸽声满堂、非农报告齐“呼应”

本周美元方面受到的打击主要来自美联储1月利率决议,在决议公布的前后持续对美元走势产生负面施压。

市场主要关注点投向美联储是否释放暂缓加息的信号、美联储对缩表进程的考虑。

暂缓加息方面:周三(30日)美联储全年(2019自然年)首次利率决议显示,美联储按兵不动,不加息符合市场预期;

决议称美国经济前景不确定性上升,升息的理据已经“减弱”,同时删除之前“在一定程度上进一步”收紧货币政策的预期措辞,是十分明显的转鸽立场。

美联储表示,在之后的货币政策上将有灵活性,暗示不排除升息、降息的可能;同时承诺对进一步升息保持耐心,将更加关注经济数据。

分析师评论美联储本次声明鸽声嘹亮,下调了市场加息的预期,这是其自2015年开始的紧缩周期可能已经结束的最清晰信号。

缩表方面:美联储在声明中罕见提供了额外3段缩表的文字,主要谈到:

1.官员们一致同意“调整与缩表所需条件有关的指引”、“愿保持充足供应的银行准备金 ”,“准备好调整实施资产负债表正常化的任何细节”;

2.强调缩表非美联储货币政策正常化的优先选项;

3.“积极管理准备金供应在这个阶段是不需要的”。

市场对此解读,美联储似乎对当前的经济前景仍保以乐观,愿意暂缓加息等待一定的时间来观察经济数据;在这一时段内仍将维持500亿美元/月的缓慢缩表,准备在必要情况下改变资产负债表的规模和构成,暗示可能提前结束。

机构方面评论认为,在货币政策常态化上,利率调整始终是优先选项。美联储仍将保持缓慢缩表的进程,但会在之后几次货币政策会议上给出进一步缩表规模和时间的讨论。

由于美联储鸽派转向明显,美元指数周三大幅下挫,跌幅近0.5%;股市偏好受到鼓舞,不加息的声明使得市场对美联储可能加息过快扼杀经济苗头的担忧得到舒缓,美股强劲上扬,标普在声明出炉后大涨0.8%刷八周高点,10年期与2年期国债收益率利差同时扩至16.8个基点。

现货黄金周三走出靓丽行情,声明出炉后多头一度自1309水平上跃至1323区域。

分析师认为,美联储最关注的核心PCE指数已经从2%以上回落至1.88%,表明通胀增长不明显,随着对利率敏感的楼市市场放缓、以及原油价格回落、就业数据对通胀影响减弱(本周的非农再次应验),美国通胀压力大幅缓解,在这样的经济和通胀背景下,预期美联储今年加息次数或有下调。

很有可能点阵图此前的2次加息将减至1次。

根据CME美联储观察工具显示,美联储今年3月维持利率在2.25%-2.5%区间的概率为98.7%,加息和降息的概率分别为0%及1.3%;今年6月维持利率在该区间的概率为96.8%,加息和降息的概率分别为1.3%和2.0%。

就在美联储公布1月利率之后,周五的非农报告好似给到呼应。

1月非农报告显示,失业率重返4.0%;1月非农新增为30.4万,平均小时薪资增幅月率仅为0.1%,不及预期。

其中失业率受到政府持续关门的影响重返4.0%,劳工部表示虽然政府停摆对1月非农新增没有显著影响,但对失业率却做出了“不小的贡献”。

约40万联邦雇员被计入失业数据,但非农新增部分并未受到政府停摆的影响;

值得关注的是平均小时薪资增幅数据。本次数据仅为0.1%,此前三个月的平均小时薪资增长年率的数据从3.3%修正为3.2%。

分析师指出,劳动力市场趋紧进一步迫使企业给出更高的薪资和福利来吸引人才或挽留员工,但迄今位置这些数据并未在通胀增长上有所体现,这也使得美联储从此前鹰派的立场有所转变。

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